'공포 지수'라고 불리는 CB VIX지수란?주가 변동성을 활용한 투자 방법도 알아보자.

CB VIX 란?

CB VIX 지수(CBOE Volatility Index)는 주식 시장의 변동성(Volatility)을 측정하는 지표로, 흔히 "공포 지수"라고 불립니다. 이 지수는 미국 시카고옵션거래소(CBOE: Chicago Board Options Exchange)에서 제공되며, 주로 S&P 500 지수 옵션의 내재 변동성을 기반으로 계산됩니다. 내재 변동성은 옵션 가격에 내포된 향후 가격 변동성에 대한 시장의 기대를 나타냅니다.

 

CB VIX 지수의 특징

1. 변동성 측정: CB VIX 지수는 S&P 500 지수 옵션의 30일 내재 변동성을 측정합니다. 즉, 이 지수는 시장이 앞으로 30일 동안 얼마나 불안정할 것으로 예상하는지를 보여줍니다.
2. 역상관 관계: 일반적으로 CB VIX 지수와 주식 시장은 역상관 관계를 가집니다. 시장이 하락할 때 VIX 지수가 상승하고, 시장이 안정되거나 상승할 때 VIX 지수는 하락하는 경향이 있습니다. 이는 투자자들이 시장이 불안정할 때 더 많은 옵션을 매수하여 위험을 회피하려는 경향이 있기 때문입니다.
3. 지수 값의 의미: VIX 지수가 높을수록 시장의 불안감이 크다는 것을 의미하며, 반대로 VIX 지수가 낮을수록 시장이 안정적이라는 것을 나타냅니다. 예를 들어, VIX 지수가 20이라면 시장이 앞으로 30일 동안 약 20%의 연간 변동성을 예상한다는 의미입니다.
4. 투자 활용: 투자자들은 VIX 지수를 직접 거래하거나, 이를 기반으로 하는 다양한 금융 상품에 투자할 수 있습니다. 예를 들어, VIX 선물, VIX ETF(Exchange Traded Fund), 또는 VIX 옵션이 있습니다. 이러한 상품들은 주식 시장의 변동성에 대한 투자 전략을 구축하는 데 사용됩니다.

VIX 지수의 한계

• 시장 예측의 한계: VIX 지수는 시장의 예상 변동성을 반영할 뿐, 실제로 향후에 발생할 변동성을 정확히 예측하는 것은 아닙니다.
• 단기 지표: VIX는 주로 단기적인 시장 불안정을 반영하기 때문에, 장기적인 시장 추세를 파악하는 데는 한계가 있습니다.

결론적으로, CB VIX 지수는 주식 시장의 변동성을 측정하는 중요한 지표로, 투자자들이 시장의 위험 수준을 평가하고 이를 기반으로 투자 결정을 내리는 데 유용하게 활용됩니다.

 

CB VIX 를 활용한 투자 활용 사례

CB VIX 지수는 주식 시장의 변동성에 투자하거나 이를 관리하는 데 중요한 도구로 사용됩니다. 아래 몇 가지 사례를 통해 VIX 지수를 활용한 투자 방법을 자세히 설명하겠습니다.

1. 헤지(위험 회피) 전략

상황: 투자자는 주식 포트폴리오를 보유하고 있는데, 시장 변동성이 높아질 것으로 예상됩니다. 이때 주식 가격이 급격히 하락할 가능성에 대비하여 포트폴리오를 보호하고 싶습니다.

전략: 이 투자자는 VIX 선물을 매수하거나 VIX ETF를 매수하는 방법으로 포트폴리오를 헤지할 수 있습니다. VIX 지수는 시장이 하락할 때 상승하는 경향이 있으므로, 시장이 하락하면 VIX 투자에서 얻은 수익이 주식 포트폴리오의 손실을 상쇄할 수 있습니다.

결과: 만약 시장이 예상대로 하락하여 변동성이 급증한다면, VIX 선물이나 ETF의 가치가 상승하게 됩니다. 이는 주식 포트폴리오의 손실을 일부 보전해 줄 수 있습니다. 반면, 시장이 안정되면 VIX 투자에서 손실이 발생할 수 있지만, 주식 포트폴리오의 가치 상승으로 이를 상쇄할 수 있습니다.

2. 투기적 거래

상황: 투자자는 단기적으로 시장에 큰 변동성이 발생할 것이라는 강한 신념을 가지고 있습니다. 예를 들어, 중요한 경제 지표 발표, 중앙은행의 금리 결정, 또는 정치적 사건이 다가오고 있습니다.

전략: 이 투자자는 VIX 옵션을 매수하여 변동성의 상승에 베팅할 수 있습니다. VIX 옵션은 VIX 지수가 일정 수준 이상으로 상승할 경우, 높은 수익을 제공할 수 있습니다. 투자자는 콜 옵션(상승 베팅)을 매수하여 VIX 지수가 급등할 경우 큰 수익을 기대할 수 있습니다.

결과: 만약 예상대로 중요한 사건 이후에 변동성이 크게 상승하면, 콜 옵션의 가치가 급등하여 큰 수익을 실현할 수 있습니다. 그러나 예상과 다르게 변동성이 오르지 않거나 하락한다면, 옵션 매수에 대한 프리미엄만큼 손실을 입게 됩니다.

3. 변동성 수익 전략(Volatility Harvesting)

상황: 투자자는 장기적으로 변동성 자체에 투자하고자 합니다. 이 투자자는 변동성이 높은 시기에 매도하고, 낮은 시기에 매수하는 전략을 통해 수익을 창출하려고 합니다.

전략: 이 투자자는 VIX 관련 상품들을 활용하여 변동성 매매 전략을 실행할 수 있습니다. 예를 들어, VIX가 비정상적으로 높은 수준에 도달했을 때 VIX 선물을 매도하고, 변동성이 다시 낮아지면 선물을 매수하는 방식입니다. 이 방법은 변동성이 평균으로 회귀하려는 경향을 이용한 전략입니다.

결과: 변동성이 높은 시기에 VIX 선물을 매도하면, 변동성이 안정되면서 VIX 지수가 하락할 때 수익을 실현할 수 있습니다. 하지만 변동성이 예측과 다르게 계속 높아진다면, 손실이 발생할 수 있습니다.

4. VIX와 주식의 상관관계를 이용한 교차자산 전략

상황: 투자자는 VIX와 주식 지수 간의 역상관 관계를 활용한 교차자산(Asset Cross) 전략을 실행하고자 합니다. 예를 들어, S&P 500 지수와 VIX 지수 간의 상관관계를 이용합니다.

전략: 주식 시장이 크게 하락할 때, VIX는 상승할 가능성이 높습니다. 이 전략을 사용하는 투자자는 S&P 500 지수를 매도하고 동시에 VIX 선물이나 옵션을 매수하는 전략을 채택할 수 있습니다. 주식 시장이 회복되면서 S&P 500을 다시 매수하고, VIX 선물은 매도하는 방식으로 포지션을 조정합니다.

결과: 주식 시장이 예상대로 하락하면, VIX 포지션에서 얻는 수익이 S&P 500 포지션에서 발생하는 손실을 상쇄하거나 초과할 수 있습니다. 시장이 회복되면 VIX 포지션을 청산하고 주식 포지션을 복구하여 수익을 극대화할 수 있습니다.

이러한 투자 전략들은 모두 VIX 지수의 특성을 활용한 방법들로, 시장의 변동성에 따라 유연하게 포트폴리오를 조정하거나 수익을 창출할 수 있습니다. 그러나 VIX 자체가 매우 변동성이 큰 지수이기 때문에 이러한 전략들은 리스크가 크며, 잘못된 예측이나 타이밍으로 인해 손실이 발생할 수 있습니다.

 

 

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